长龙航空IPO获上交所受理，民营航司再冲A股

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长龙航空IPO获上交所受理，民营航司再度冲击A股。

原文标题：常旅客 | 长龙航空即将登录A股？

原文作者：青蛙飞旅

冷月清谈：

长龙航空主板IPO申请已于6月2日获上交所受理，保荐机构为华泰联合证券。文章提到，长龙航空从去年11月启动IPO辅导，到今年5月完成验收、6月获受理，推进速度较快。若成功上市，将成为继2018年华夏航空后又一家登陆A股的民营航司。文章还结合招股书数据指出，长龙航空机队为76架空客A320，2025年客座率88.39%、日均飞行9.42小时，运营指标表现不差，但毛利率仍只有个位数，反映出民航行业高成本、低利润的特点。股权方面，刘启宏持股50.11%，国资委相关持股25.5%，文章也提到国资背景可能对上市推进产生一定影响。

怜星夜思：

1、长龙航空运营数据看起来不错，为什么毛利率还是这么低？民航到底贵在哪里？
2、如果长龙航空成功上市，对普通旅客会有什么影响？票价、航线或者会员权益会变吗？
3、民营航司登陆A股为什么少？这次长龙航空的看点在哪里？
4、单一机型全是A320，对长龙航空来说是优势还是限制？

原文内容

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上交所受理长龙航空ipo

6月2号长龙航空上交所主板ipo状态变更为已受理，保荐机构为华泰联合证券，上次有民营航司登录A股还是2018年的华夏航空。


这个速度还是比较震惊小蛙的，去年11月17号长龙航空才开始IPO辅导，今年5月15号完成辅导验收，6月2号就受理，可谓是神速，不知道后续上市会不会继续保持这个速度。

民航是个苦生意

民航确实是个苦生意，看了长龙的招股书小蛙再次感慨。

23年到25年，长龙的毛利一直是个位数，25年只有8.35%。一共76架客机全部为空客A320,2025年客座率88.39%，日均飞行9.42小时。这些数据都是非常优秀的，但是毛利率居然这么低。这里引用一下小蛙之前写的文章：

长龙股权够成上第一大股东是刘启宏，拥有50.11%的股权，国资委持股25.5%，不知道上市这么迅速各级国资委有没有起到作用。

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这次长龙的看点，我觉得是它的区域属性和股权结构。它不是传统意义上全国知名度最高的航司，但在浙江、杭州相关市场有存在感，再加上国资持股，资本市场会怎么定价挺值得看。

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如果从旅客体验角度看，上市可能带来更规范的信息披露和管理压力。比如准点率、服务投诉、经营效率这些指标会更受关注。但具体到一杯水、一顿饭、一个座位间距，未必马上改变。

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票价这事别抱太大幻想。航司上市不是做慈善，融资以后也要向股东交代利润。更可能出现的是热门航线继续市场化定价，冷门航线看补贴和战略布局。

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回答“全A320是优势还是限制”：优势很明显，飞行员训练、维修备件、调度排班都会更简单，成本更容易控制。对中短程航线为主的航司来说，这种统一机队挺常见。

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我更关心会员权益。长龙现在常旅客存在感不算特别强，如果上市后想提高品牌认知，可能会在会员体系、联名卡、积分活动上做点文章。不过这属于猜测，得看它愿不愿意烧钱拉客。

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回答“对普通旅客有什么影响”：短期可能感觉不明显。上市本身不会让机票明天就降价，但如果融资顺利，航司未来扩机队、开新航线、提升系统和服务的空间会更大。

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